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GAGFAH halten
31.07.2008
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, bewertet die Aktie von GAGFAH (ISIN LU0269583422 / WKN A0LBDT) unverändert mit "halten".
Am 7. August 2008 werde die GAGFAH Zahlen zum zweiten Quartal des laufenden Geschäftsjahres bekannt geben. Der Vergleich zu den Vorjahreszahlen sei gerade im Bezug auf die Gewinnreihen schwierig, da diese im 2. Quartal 2007 durch unrealisierte Bewertungsgewinne in Höhe von 622,0 Mio. EUR verzerrt seien.
Operativ würden die Analysten von einem weiterhin intakten Aufwärtstrend ausgehen. Dieser werde durch einen leichten Anstieg der Mieteinnahmen, stabil gebliebene Privatisierungserlösen sowie strikte Kostenkontrolle getrieben werden. Überraschungen könnte es durch die Bewertung von Immobilien sowie von Derivaten zur Absicherung von Zinsrisiken geben.
Bei der Aktie von GAGFAH seien nach Erachten der Analysten folgende Dinge zu beachten: Ein Großteil der Umsätze resultiere aus dem schwankungsarmen Vermietungsgeschäft. Es gebe eine hohe Ausschüttungsquote auf die FFO, hohe Dividendenrendite sowie einen hohen Abschlag auf den NAV (14,15EUR pro Aktie). Das Wachstum sei primär über Kapitalmaßnahmen möglich. Es bestünden Unsicherheiten bezüglich der Bewertung des Immobilienportfolios.
Aufgrund der Unsicherheit im Immobiliensektor reduzieren die Analysten vom Bankhaus Lampe ihr Kursziel von 12,40 auf 10,00 EUR herab und bestätigen ihr Anlageurteil "halten" für die GAGFAH-Aktie. Als Grundlage ihres Kursziels diene ihr Dividenden-Modell. (Analyse vom 31.07.2008) (31.07.2008/ac/a/d)
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